潤(rùn)邦股份：海洋將托起公司業(yè)績(jī)

2014-02-24 08:01:42 來(lái)源：愛(ài)建證券編輯：國(guó)際船舶網(wǎng) 我有話要說(shuō)

公司是國(guó)內(nèi)海工領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)。公司成立于2003年,是國(guó)際領(lǐng)先的且最專業(yè)的船舶艙口蓋(產(chǎn)品庫(kù) 求購(gòu) 供應(yīng))制造基地。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要集中艙口蓋、起重裝備等重型裝備的設(shè)計(jì)、制造、銷售及服務(wù)。

公司起重產(chǎn)品占到主營(yíng)七成。根據(jù)2013年中報(bào)顯示,公司就起重裝備的銷售收入占到公司主營(yíng)收入的76.1%%;船舶配套裝備和海工裝備的銷售收入分別為1.44億元和0.01億元。此外,公司立體停車設(shè)備的銷售收入占到主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為7.4%。

海洋資源的開發(fā)將托起公司業(yè)績(jī)。目前公司的產(chǎn)品主要定位于中高(船機(jī)庫(kù) 位置)端市場(chǎng)。公司是麥基嘉甲板克令吊(產(chǎn)品庫(kù) 求購(gòu) 供應(yīng))產(chǎn)品在全球最大的兩家供應(yīng)商之一,卡爾瑪集裝箱橋吊唯一供應(yīng)商以及易賽爾電解鋁吊機(jī)(產(chǎn)品庫(kù) 求購(gòu) 供應(yīng))在中國(guó)地區(qū)最大的供應(yīng)商。2013年上半年公司起重裝備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.68億元,同比增長(zhǎng)61%,毛利率24%。

汽車保有量的增加將激發(fā)公司立體停車設(shè)備的發(fā)展。到2013年末為5300萬(wàn)輛。由于私家轎車已逐步成為生活日用品,停車位的需求也在逐步增加,停車位緊張已經(jīng)成為一種社會(huì)現(xiàn)象,這局面將激增立體停車庫(kù)的需求量。

不斷與海外巨頭合作將提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。隨著公司和海外巨頭的合作越來(lái)越頻繁,為公司拓展海外市場(chǎng)奠定了一定的基礎(chǔ),并且增加了自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)自助品牌的推廣起到積極的作用。

盈利估值:綜合考慮公司未來(lái)具體發(fā)展情況和行業(yè)景氣度,我們認(rèn)為公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均處在行業(yè)的領(lǐng)先水平。而且國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策,以及需求量的增長(zhǎng)都將為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)提供了一定的保障。我們預(yù)計(jì)公司2014、2015年公司的EPS分別為0.58元、0.76元。結(jié)合行業(yè)平均估值水平,我們給予2014年公司PE為48倍的估值標(biāo)準(zhǔn),對(duì)潤(rùn)邦股份給予“推薦”評(píng)級(jí)。

標(biāo)簽：潤(rùn)邦股份

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